Михаил Карамаев родился 12 марта 1929 года. В 1949 году после окончания Шебалинской средней школы был призван в ряды Советской Армии, военную службу проходил в Белорусской ССР.
В 1952 году вернулся на родину и по рекомендации обкома комсомола был направлен в Кош-Агачский район на комсомольскую работу, где его избрали первым секретарем Кош-Агачского райкома ВЛКСМ.
С 1955 по 1959 годы он учился в Барнаульской высшей партийной школе. После ее окончания, в 1959 году стал председателем Улаганского аймакисполкома, в 1961 году - первым секретарем Улаганского, а в 1963 году – Кош-Агачского райкомов КПСС.
В 1971 году его избрали председателем Горно-Алтайского облисполкома.
Он избирался депутатом Верховного Совета РСФСР VIII – XI созывов, а в 1980 году стал заместителем Председателя Верховного Совета РСФСР.
Михаил Карамаев был ярким представителем плеяды значимых руководителей прошедшей эпохи. Неоценим его вклад в социально-экономическое развитие Горно-Алтайской автономной области и процессу преобразования ее в Республику Алтай.